Qu'est-ce que la Stock Exchange of Mauritius ?
La Stock Exchange of Mauritius est la bourse nationale mauricienne. Elle comporte un marché officiel et un marché destiné aux sociétés de taille plus modeste, et elle admet aussi des instruments libellés en devises étrangères. C'est une place réelle et régulée, de taille modeste au regard des marchés européens, et il faut la juger pour ce qu'elle est plutôt que pour ce que son existence laisse imaginer.
La SEM en une phrase.
La Stock Exchange of Mauritius est l'entreprise de marché qui organise la cotation et la négociation des valeurs mobilières à Maurice, sous la supervision de la Financial Services Commission et dans le cadre du Securities Act 2005.
Deux marchés, et des instruments en devises.
La place comporte un marché officiel, qui accueille les sociétés répondant aux critères d'admission les plus exigeants, et un marché de développement destiné à des sociétés de taille plus modeste, aux conditions allégées.
S'y ajoute la possibilité de coter des instruments libellés en devises étrangères, ce qui permet à des émetteurs internationaux d'y être admis sans passer par la roupie.
Une place réelle, et modeste.
Il faut le dire sans détour, parce que l'ambiguïté sert rarement le lecteur.
Maurice est une place financière internationale reconnue, et cela tient à son secteur des services financiers, à ses conventions fiscales et à ses véhicules d'investissement. Cela ne signifie pas que son marché boursier local soit profond.
Le nombre de sociétés cotées, les volumes échangés et la liquidité disponible sont sans commune mesure avec les marchés européens ou américains. Pour un investisseur, cela emporte trois conséquences concrètes.
- La liquidité peut manquer sur certaines lignes, ce qui rend la sortie plus lente ou plus coûteuse que l'entrée
- La diversification par le seul marché local est limitée, l'économie mauricienne étant concentrée sur quelques secteurs
- L'accès aux marchés étrangers reste la voie principale pour un portefeuille de taille significative, et rien à Maurice ne s'y oppose
Comment un ordre passe.
Un résident ne négocie pas directement : il passe par un intermédiaire agréé, un investment dealer, qui porte l'ordre au marché. Le dénouement s'opère ensuite auprès du dépositaire central, dont l'inscription en compte établit la propriété.
Notre guide investir en bourse depuis Maurice décrit ce chemin en détail, ainsi que la fiscalité applicable aux gains et aux dividendes.
Le régime fiscal.
L'exonération des gains de cession de titres prévue par l'item 7 de la deuxième annexe de l'Income Tax Act ne dépend pas du lieu de cotation. Elle vise la nature de l'opération, non le marché sur lequel elle se dénoue.
Détenir des titres étrangers plutôt que mauriciens ne prive donc pas de ce régime, et c'est un point que l'on croit souvent à tort.
La suite, naturellement.
Investir en bourse depuis Maurice
La place, l'agrément de l'intermédiaire, la fiscalité des gains.
Découvrir →Ce qu'un résident peut faire de son épargne
Le panorama des placements accessibles depuis Maurice.
Découvrir →L'investment dealer
L'intermédiaire agréé par lequel passe tout ordre.
Découvrir →Parlons de votre projet à Maurice.
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